美国石油协会（API）最新数据显示，截至2025年11月21日当周，美国原油库存增加185.9万桶，延续了此前一周444.8万桶的增势。这一数据连续两周显着攀升，引发市场对原油供需平衡的深度关注。

　　从库存结构看，此前一周（11月14日当周）的库存激增已为市场敲响警钟。当时原油库存单周增加444.8万桶，远超市场预期，同时汽油库存增加154.6万桶，馏分油库存增加57.7万桶，全品类库存全面扩张。尽管库欣原油库存下降79万桶，但整体库存压力未减，直接导致国际油价在数据公布后承压下行。

　　本轮库存增长背后，折射出供需两端的深层矛盾。供应端，美国原油产量持续高位运行，叠加进口量增加，形成库存累积的直接推力；需求端，汽油库存的连续增长暗示消费旺季后需求回落，而馏分油库存的增加则反映工业活动降温。两股力量交织下，市场对原油过剩的担忧加剧。

　　库存数据作为油价波动的“风向标”，其连续增长已对市场情绪形成压制。尽管当前库存水平仍处历史合理区间，但增速超预期可能触发交易者对供需失衡的重新定价。后续需密切关注EIA官方库存数据及OPEC+产油国政策动向，以判断库存增长趋势能否逆转，进而影响全球原油市场格局。